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'作爲中國第一家中外合資投資銀行,中國國際金融股份有限公司(中金)一直致力於爲客戶提供高質量金融增值服務,建立了以研究爲基礎,投資銀行、股票業務、固定收益、財富管理和投資管理全方位發展的業務結構。'

中金港股:政策加碼有助提振情緒

摘要 在十月到來前,海外中資股市場延續跌勢,已連續第五周整體下跌。10年美債利率大幅上升以及美元大幅升值引發全球範圍資產價格波動,也包括人民幣的走弱。人民幣兌美元周中一度突破7.2的2019年新低,...

2022-10-03

中金宏觀:外需下降,內需改善

9月制造業PMI環比上升0.7ppt至50.1%,略高於Bloomberg預測中值 (49.7%),重回擴張區間。高溫限電後生產環比改善幅度較大;外需下降,內需有所改善。內需的改善主要來自於政策支撐...

2022-09-30

中金:生豬價格或先抑後揚,但不具備大幅上漲基礎

2022年2季度起,隨着新周期的开啓,生豬價格步入上行區間,價格重心明顯上移。截至三季度末,外三元生豬市場價已上漲至24.22元/公斤,較6月末已累計上漲17.4%。我們看到,三季度豬價呈現出非典型...

2022-09-30

中金:量利齊升,光伏膠膜及粒子景氣上行

根據2023年組件出貨對應的膠膜需求預期,我們認爲明年全球光伏級EVA粒子供給存在較大缺口,供不應求將推動EVA粒子價格持續攀升,粒子廠商的營業收入及單噸淨利有望得到較大幅度提升。 根據POE粒子供...

2022-09-30

中金:擴信貸仍是貨幣政策的主要抓手

2022年9月29日,央行公布3季度貨幣政策委員會例會通稿[1],會議延續了“三重壓力”的判斷,穩增長仍然是首要目標,並且新增多處措辭、發力穩信貸,在地產基建等多方面有重要陳述。穩信貸政策儲備充裕,...

2022-09-30

英國市場動蕩如何影響全球?

英國巨額財政擴張引發英國市場股債匯“三殺”。上周五(9/23)英國宣布巨額財政刺激,主要包括能源補貼與減稅措施兩方面。根據IFS估算,本輪財政擴張今年成本約爲910億英鎊,明年約爲840億英鎊,相當...

2022-09-30

海外煤炭:平衡可期,溢價難免

摘要 伴隨着歐洲等地持續攀升的天然氣與電力短缺風險,去年以來全球動力煤價格一路走高,當前紐卡斯爾煤炭價格較去年和2020年同期增長了111%/642%,我們認爲高煤價的背後是短期“俄烏”衝擊與長期綠...

2022-09-29

中金:次高端白酒快速擴容升級,進入市場深化運作的新階段

近年來次高端價位空間持續上移和拓寬,目前進入市場深化運營的新階段。我們認爲隨着疫情影響弱化、消費場景修復,次高端白酒有望迎來恢復性增長。 摘要 次高端白酒擴容仍有充分需求支撐,預計未來4年CAGR爲...

2022-09-28

利率的盡頭:超調與後續

中金認爲美國終端政策利率的上行風險在上升,使得此前預計的終端利率達到5%的風險情形的實現概率正在上升。中金上調對加息終端利率的判斷,此前預計的終端利率在5%的風險情形成爲基準情形的風險在加劇。如若終...

2022-09-28

國內養老金融產品市場通覽:群雄逐鹿,多點开花

摘要 個人養老金邁入發展新時代 歷史進程:2018年至今,國內養老金融產品體系從“雛形初具”到“多點开花”。第三支柱稅收優惠政策在國內經歷了十年酝釀期,直至2018年5月,個人稅收遞延型商業養老保險...

2022-09-27

中金:內外部因素交織,新加坡通脹持續走高

摘要 9月23日,新加坡金管局(MAS)披露8月整體CPI同比增長7.5%,核心CPI同比增長5.1%,創近十年新高。作爲小型开放經濟體,新加坡食品和能源絕大多數依賴外部進口,容易受到外部因素影響,...

2022-09-27

2022年國慶檔前瞻:關注主旋律影片表現

2022年暑期檔結束、國慶檔臨近,《萬裏歸途》、《長空之王》、《平凡英雄》、《鋼鐵意志》等7部影片於9月23日宣布定檔國慶檔上映,我們預計主旋律影片將佔據較高檔期票房份額。 摘要 頭部影片後程發力促...

2022-09-26

英國“減稅恐慌”,影響幾何?

英國政府宣布大規模減稅計劃,引發英國“股債匯”三殺。我們認爲主要原因在於減稅會增加財政赤字,加劇市場對英國“財政主導”(fiscal dominance)和通脹風險的擔憂。歷史表明“財政主導”會削弱...

2022-09-25

美元“荒”與全球“慌”

摘要 一、“便宜錢”消失:離岸美元變得更貴且更少 種種跡象表明,美國以外的離岸美元變得更貴且更少,即我們此前提示的全球“便宜錢”消失,這直接導致了全球主要貨幣對美元的普遍性貶值甚至突破關鍵關口,不論...

2022-09-25

中金:貨幣政策操作精細化,熨平資金波動,流動性將延續合理充裕

事件 9月央行平價續作4000億元MLF,當月有6000億元MLF到期,淨回籠2000億元,疊加本周以來銀行間資金價格有所回升,引發市場對於貨幣政策的關注。對此我們簡評如下。  評論 從對目前資金面...

2022-09-24