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剛剛...大事落地

2022-09-23 admin

就在昨晚,美聯儲加息會議正式落地,75bp,沒有太大的意外。意外又不意外的是鮑威爾對後續加息進程延續了鷹派風格,例如:


1、重申美聯儲可以忍受經濟放緩,但無法承擔通脹失控的代價;2、強調通脹回落至2%對維護美國經濟的長期穩定增長有重要意義;3、加息將帶來痛苦,貨幣緊縮也可能過頭,但現在必須這么做。
昨天那篇夜報咱們提到本次加息的幅度並不是特別重要,但對後續加息的表態非常關鍵。很顯然,美股應聲大跌就等於是在罵人了...從FOMC利率點陣圖來看,表明了利率還會進一步擡升,且將在較長時間內維持高位。
同時鮑威爾暗示美聯儲加息周期的終端利率將超過4.6%,這么搞下去努努力就奔着5%去了,原本預計明年就會开始降息的預期也變成了後年,真是炸裂。
事實上,今年以來美聯儲的加息並沒有從根本上解決其國內經濟的矛盾,他每次都加75bp,然後跟你說下次少加點,你每次都覺得加息幅度在預期內,但是終端利率一再突破,只靠貨幣政策短時間內壓根拉不回通脹。
要我說,這和2020年疫情的衝擊下美股經歷了4次熔斷,之後美聯儲迅速打光子彈开啓了無限寬松,有很大的關系。現在相當於是給過去兩年放太多的水在還債。
就好比一個借了兩年網貸的人,突然今年开始你要他擠壓過苦日子還錢,每月還雖然也不多,但你能指着他立刻擺脫債務問題?拖的越久,解決起來越麻煩。
當然以上這些咱們也只能馬後炮來講講。就目前的環境,這點加息或許拉不回通脹,但對抑制經濟過熱卻非常有效,現在大部分人已經預期明年全球經濟將進入大衰退。

這也很好解釋了近期全球資產定價的問題,例如離岸匯率最高一度破了7.1,海外瘋狂加息,國內降息,利差越拉越大...
......

市場這頭,恆生指數、上證50都創了4月底以來的新低,兩市成交量一縮再縮,除了煤炭、軍工、航運等,其他都太難了。唯一可慶幸的是加息這事兒勉勉強強算揭了過去,但空頭排列的市場,還得耐心等待企穩。

相關證券:
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